據網友在大公文匯網留言，美債數字又再「破頂」。美國財政部日前公佈，美債總額首次突破40萬億美元，比去年國內GDP多出近10萬億元，更意味着每一名美國人，平均需揹負近12萬美元債務。從「美元帝國」到如今美債超發，美國債務失控已經不再是想像，而是岌岌可危的現實。如此龐大又快速的債務積累，絕非單純的偶然，其本質是美國內外交困、治理失效的另一種體現。而這樣的美國，竟還動輒對香港指手畫腳、説三道四，則更顯其荒謬和虛偽的一面。40萬億元是一個難以想像的天文數字，其比全美所有獨棟住宅的中位數價值總和還要高，光是國債利息，就已經超越美國全年的國防支出。

最可怕的是，在10年前，美國國債還不到20萬億元，如今卻已經翻了一番，而從39萬億元增至40萬億元，竟只用了不足半年時間，就像一輛車正不斷加速衝向懸崖。美債超發本質上是反映美國管治問題的一面鏡子，其深刻説明現在美國自身的問題，光靠現行制度似乎已然無解，只能不斷靠發債來推遲危機，但其結果卻是製造出一種制度上的惡性循環。長期以來，美國政府都面對支出大過收入的問題，國防開支居高不下、社保成本隨人口老化急劇上升、加上共和黨當政後一系列減税政策進一步削減了收入，而美國政府唯一能想出的最有效應對辦法，就是利用美元在全球的壟斷地位來不斷髮債「延緩」問題。

但美國財政的死結亦正在於此，正因以美元發債「行之有效」，結果就是利息負擔變成了新的「債務製造機」。據美國國會預算辦公室估計，今個財年美債淨利息支付就已達逾1萬億元，未來十年更可能累計達16.2萬億元。在高利率環境下，債務滾動再融資成本會持續上升，最後形成「以債養債」的惡性循環。如果説發債是美國政府的「止痛藥」，那如今這劑藥的副作用也正日益突出，美國通脹壓力被推高、私人投資被擠壓、長期生產力被削弱，整個社會也要為此「埋單」。而美國政府所仰仗的美元地位，也的確發揮出其「影響力」，令美國的債務泥潭嚴重拖累全球經濟。

隨着美債規模膨脹，市場對美國財政可持續性無疑會持更保守的態度，同時由於長債收益走高，全球融資成本也會連帶被推升。