已披露半年報的物業服務上市公司上半年營業收入合計1533.47億元，行業結構分化加劇，營收端與利潤端均向頭部企業集中。中指研究院監測數據顯示，截至目前，A股、H股市場共計65家物業服務上市公司中，已有63家企業公佈上半年業績報告，其中包括A股市場全部6家物業服務上市公司。

營收向頭部集中

已披露業績的63家物企中，營收達到50億元以上的有9家，合計貢獻營收1017.92億元，以14.3%的企業數量貢獻了行業66.4%的營收，其中包括碧桂園服務、華潤萬象生活、保利物業等。A股市場上，招商積餘上半年實現營業收入97.71億元，較上年同期增長6.64%，其中物業管理業務收入94.78億元，增長7.02%；H股市場上，萬物雲實現營業收入191.12億元，同比增長5.38%。從營收同比增速看，6家企業實現雙位數增長，經發物業、建發物業分別達24.83%、18.34%，位列前兩位，京城佳業、濱江服務、眾安智慧生活、潤華服務等增速均超過10%。基礎物業服務的壓艙石地位進一步鞏固，52家企業基礎物業服務收入佔營業收入比重超50%，數量佔比達94.5%，中天服務、彩生活、融創服務佔比均超過94%。

盈利呈結構性分化

從利潤端看，行業盈利呈現結構性分化。Wind數據顯示，歸母淨利潤在5億元以上的企業包括華潤萬象生活、碧桂園服務、保利物業、萬物雲、綠城服務等，其中華潤萬象生活、綠城服務、建發物業同比增速均超過10%。與上年同期相比，有10家企業呈現營收下降、淨利潤增長的特徵；14家企業增收不增利，營收增長但淨利潤下滑；21家企業營收與淨利潤雙降，經營承壓較為明顯。毛利率方面，63家物企中49家毛利率維持在15%以上，佔比達77.8%，祈福生活服務以51.47%位列首位，星盛商業、華潤萬象生活分別為50.69%、38.05%。業內人士認為，中小企業利潤承壓的癥結並不在於基礎業務的盈利空間，而在於規模不足導致的費用攤薄能力弱、減值計提壓力與管理成本剛性，做大規模、提升單城項目密度與管理效率，比單純追求毛利率更關鍵。

數智化轉型提速

面對市場環境變化，物業企業普遍推動業務從規模增長轉向經營質量提升，AI和機器人逐步進入物業項目現場，嵌入清潔、巡檢、客服、安全等高頻服務場景。招商積餘持續推進AI全鏈條業務場景梳理，落地AI視頻巡檢、AI招聘等應用，擴大巡檢機器人場景覆蓋；萬物雲依託自研平台規模化部署AI智能體，目前運行超3495個智能體，上半年消耗2320億詞元，行政開支同比下降0.4億元；南都物業在浙江及華東區域項目落地清潔、安防、巡檢類服務機器人，打造多業態智能化試點項目。中指研究院物業研究部研究副總監彭雨認為，未來物業服務行業價值將進一步向具備專業服務能力、多元業態佈局、數字化運營能力與穩健財務底盤的頭部企業集中。（府右新聞記者宗媛）