穩市組合拳促股市健康發展
據網友在中國經濟網留言,近期,證監會、金融機構、多家央企連番發力,從政策、資金、上市公司基本面等多個層面,打出一套穩市“組合拳”,釋放出明確的穩市、護市信號,展現出國家維護市場穩定的信心和決心。長期來看,我國資本市場穩中向好的態勢並沒有改變,短期內受國際市場影響有所波動屬正常現象。股市是經濟的“晴雨表”,在優化資源配置、拓寬企業融資渠道、增加居民財產性收入、服務實體經濟發展等方面發揮着不可替代的作用。一個運行平穩、預期穩定、生態優良的股市,有助於降低宏觀經濟波動風險,提振市場信心。相反,股市的劇烈震盪不僅會損害廣大中小投資者利益,還會衝擊消費預期、影響金融穩定。近年來,我國股市持續發展,從2020年3月的低點到近期,雖有波動,但上漲軌道沒有發生根本改變,體現出兩個重要的階段性特點。一是企業基本面的支撐作用日益突出。人工智能、芯片、存儲等具有強大發展潛力的科技創新型企業成為近年來推動股市上漲的主要動力。二是政策引導日益規範。有關部門調節市場、引導預期,推動着股市健康發展的大方向。當前,我國資本市場改革持續深化,但仍然面臨市場波動偏大、長期資金佔比偏低、上市公司質量參差不齊、市場供需調節機制不夠靈活、投資者結構有待優化等諸多現實問題。本輪穩市並非簡單刺激指數上漲,而是兼顧短期修復信心與長期制度改革,推動資本市場迴歸平穩健康發展軌道,對於防範金融風險、穩定宏觀經濟、保護投資者權益、提振國內消費具有重要意義。應堅持市場化、法治化改革方向,統籌融資功能與投資回報,兼顧穩定短期預期與夯實長期基礎,多措並舉、綜合施策,推進股市長期平穩健康發展。夯實上市公司根基,完善回報與約束機制。提升上市公司質量、改善上市公司業績,是推動股市長期向好發展的重要基礎。要一手抓激勵引導,一手抓監管懲戒。健全現金分紅制度,建立分紅與再融資、減持資格相掛鈎的約束機制,鼓勵具備盈利能力的上市公司持續穩定分紅,培育高股息優質資產,改變資本市場“重融資、輕回報”的舊格局,讓投資者能夠分享企業成長紅利。完善逆週期調控機制,動態平衡市場供需關係。改變固定化的發行節奏管理模式,構建市場化逆週期調節工具箱。
監管部門可以結合市場估值水平、成交量、風險溢價等核心指標,建立量化觸發機制:當市場處於低迷區間時,適度放緩新股發行節奏,減少市場短期資金消耗;當市場估值迴歸合理、交易情緒回暖時,有序安排優質企業上市融資,更好發揮資本市場服務實體經濟的功能。強化監管部門執法,壓實上市公司治理責任。健全資本市場法規制度,用好證券集體訴訟、先行賠付等制度工具,顯著提高資本市場違法違規成本,讓造假企業、觸碰“紅線”的機構付出高昂經濟代價,形成有力震懾。持續優化退市制度,簡化退市流程,暢通市場化退出渠道,推動經營惡化、失去投資價值的企業有序出清,實現優勝劣汰。嚴格上市公司信息披露監管,嚴厲打擊違法違規行為。完善投資者隊伍,優化市場資金結構。穩定的市場離不開中長期資金的“壓艙石”作用。進一步擴大社保基金、基本養老保險基金、企業年金、職業年金等權益類資產配置比例,優化保險資金入市政策,減輕長線資金入市顧慮。完善資管行業評價體系,改變以短期淨值排名為主的考核模式,推行3年至5年的中長期業績評價,引導公募基金、理財子公司樹立中長期投資、價值投資理念,減少頻繁交易帶來的市場震盪。完善跨境監管合作,增強海外投資者對中國資本市場的長期信心