重定價窗口開啓

近年來，市場利率中樞持續下行，銀行優先股陸續進入五年一次的重定價窗口期。光大銀行近日公告，該行第二期優先股票面股息率由4.01%下調至2.71%。業內人士指出，這是市場環境、經營壓力、資本規則等多重因素共同作用的結果。利率下行自然觸發股息率下調，銀行業淨息差持續處於歷史低位，下調股息能夠直接降低長期資本剛性支出，增厚淨利潤。

高息存量加速退出

除了調降票面股息，今年以來，招商銀行、光大銀行、北京銀行、平安銀行等多家銀行已公告直接贖回優先股。7月30日，北京銀行宣佈其於2016年發行的1.3億股優先股已全部贖回並完成摘牌。博通諮詢金融行業首席分析師王蓬博表示，早年發行的優先股股息水平偏高，而當下市場已出現成本更低的資本工具，且大批優先股陸續到達五年可贖回窗口，銀行選擇贖回高成本存量優先股，能夠優化資本結構，減少剛性股息支出。

永續債優勢凸顯

專家指出，永續債正逐步成為銀行更熱衷的一級資本補充工具。從成本端看，永續債具備利息税前扣除政策紅利，在低利率環境下優勢進一步放大。從發行端看，永續債市場投資者覆蓋面更廣，保險、理財資金配置意願更強，發行流程更靈活便捷。天府立言金融研究院院長曾剛預計，存量高息優先股將持續分批贖回，2026年下半年有望迎來贖回高峯，股份制銀行、頭部城商行將優先完成置換。（府右新聞記者宗媛）