全球資金尋求分散配置，加上強積金鬆綁、內險資金獲准通過港股通投資香港ETF，帶動香港ETF市場持續升溫。港交所11月12日舉辦“ETF峰會2026”，匯聚數百名業界領袖、機構及私人財富投資者及市場參與者。港交所市場主管餘學勤表示，截至10月底，港交所涵蓋範圍更大的交易所買賣產品（ETP）資產管理規模達6165億元、日均成交465億元，按年增23%，創新高。

審視市場規模躍升

港交所指出，年內已有56只新ETP上市，涵蓋股票、商品、收益及槓桿反向產品。香港ETP市場年換手率高達18倍，穩居全球第二。截至10月底，香港市場共有246只ETF及29只槓桿及反向產品，當月新增三隻ETF。

ETF自納入滬深港通以來，交投不斷增長。今年首10個月，北向ETF平均每日成交金額達51億元人民幣，按年上升逾48%；南向ETF達46億港元，按年上升8%。

餘學勤強調，捕捉亞洲機遇不能單靠一級市場業務，而須建立涵蓋產品、平台與合作伙伴的完整生態系統。合適的基準指數可催生產品創新，多元選擇吸引投資者及策略，帶來流動性，最終支持基礎市場估值。

梳理六大賽道趨勢

港交所現貨股本及交易所買賣產品主管Nikki Falconar撰文分析，當前香港ETP市場正迎來六大核心發展趨勢，分別是互聯互通拓闊投資機遇、收益型產品快速增長、創新生態圈與科技主題深化、黃金與另類資產配置多元化、個股槓桿及反向產品活躍，以及機構投資者參與渠道拓展。

自2022年7月將ETF納入滬深港通後，跨境產品範圍持續擴大。2024年7月修訂的港股通資格規定，將合資格香港上市證券的比重要求降至60%，讓合資格產品可將最多40%權重配置於國際市場。目前香港已有41只此類“60/40 ETF”，其中17只更符合南向通ETF資格。

收益型ETF正由傳統多元化及股息策略，擴展至透過期權金收入拓展策略維度。香港目前有12只衍生產品收益ETF，包括10只備兌認購期權ETF，合計資產規模超過380億元，今年首9個月錄得263億元資金流入。

拓展機構參與渠道

黃金ETP產品範圍今年持續擴容。從實物黃金ETF、環球金礦企業ETF、黃金備兌認購期權ETF，到香港首隻全面代幣化黃金ETF，以及結合比特幣與黃金的創新ETF，截至8月，香港共有9只相關產品，合計資產管理規模約253億元，日均成交2.94億元。

截至8月，市場共有12只個股槓桿及反向產品，合計資產管理規模逾410億元，日均成交金額達78億元，讓投資者在亞洲交易時段即可靈活進行短期部署或對沖風險。

機構投資者參與渠道不斷拓展。今年3月，積金局修訂指引，允許強積金在嚴格框架下投資指定主動型ETF（上限10%）；同年8月，內地保險資金亦獲准通過港股通投資香港上市ETF。新一份施政報告進一步提出提高強積金投資合資格指數追蹤ETF的上限，為香港作為亞洲ETF樞紐注入龐大機構資金。（府右新聞記者宗媛）