回報意願持續增強

中國證監會主席吳清10月19日在2026金融街論壇年會開幕式上表示，上市公司年內分紅回購2.1萬億元，是同期IPO融資和再融資的2.7倍。這組數據體現出當前市場的底層邏輯已轉向重視投資者回報。

近年來，A股上市公司分紅金額逐年增長。2023年至2025年，A股上市公司分別分紅2.13萬億元、2.4萬億元、2.63萬億元，今年分紅金額有望超過去年。回購與重要股東增持動作同樣頻頻，今年7月，有龍頭上市公司披露擬使用不超過400億元回購股份並註銷，成為A股史上最大規模的單次回購方案。

多家券商相關負責人表示，當分紅回購規模顯著超過融資規模，意味着A股的資金循環正轉向回饋投資者，這是市場從融資功能為主向投融資平衡轉變的直觀體現。

穩市機制不斷完善

投資者回報改善的背後，是不斷健全的穩市機制。今年以來，監管層多次表態完善穩市機制建設，豐富跨週期逆週期調節的手段和機制，增強市場內在穩定性。人民銀行會同證監會設立並完善支持資本市場穩定發展的貨幣政策工具，支持匯金公司發揮類平準基金作用。

監管思路也在由應對單次衝擊，向常態化監測、提前儲備和跨市場協同延伸。面對外部衝擊，政策響應有望更加及時精準，減輕流動性衝擊，為投資者回報改善提供穩定的制度環境。

長線資金加速流入

在資金層面，中長期資金來源、渠道和入市方式不斷拓寬。監管數據顯示，新國九條發佈以來，社保、保險、年金等中長期資金持有A股流通市值增長85%，淨買入A股約1.3萬億元。

與此同時，10月19日證監會正式同意首批18只主動ETF註冊，境內公募基金產品譜系進一步豐富。業內人士認為，穩市機制與長期資金形成共振，A股市場投融資平衡的格局正在加快形成，投資者獲得感有望持續增強。（府右新聞記者宗媛）