分紅規模逐年提升

以股權登記日計算，截至10月11日，今年以來已有3723家A股上市公司實施分紅，合計分紅金額超過2萬億元，其中565家公司已實施中期分紅，11家公司已實施特別分紅。2023年至2025年，A股上市公司分紅金額分別為2.13萬億元、2.4萬億元和2.63萬億元，分紅規模穩步上行。

分紅金額持續增長，得益於上市公司經營基本面穩步改善，以及《國務院關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》（即新"國九條"）等政策持續引導。今年1月1日施行的新修訂《上市公司治理準則》明確，上市公司應當積極回報股東，保持現金分紅政策的一致性、合理性和穩定性；今年年初，中國證監會召開2026年系統工作會議時再次提出，完善分紅回購、股權激勵和員工持股等制度安排。

中國證監會9月10日披露的數據顯示，新"國九條"實施以來，上市公司累計分紅、回購超過7萬億元，超過2000家公司連續5年分紅，超過1000家公司開展中期分紅，分紅的頻次和金額持續提升。制度的剛性約束也在具體個案中得到體現：6月28日，元道通信股份有限公司因分紅不達標被實施其他風險警示。

經營數據為分紅打下堅實基礎。中國上市公司協會數據顯示，2026年上半年全市場上市公司實現營業收入37.76萬億元，同比增長7.6%；實現淨利潤3.58萬億元，同比增長19.5%。市場人士分析，低利率環境下紅利資產的"票息"優勢愈發突出，中長期資金入市節奏加快，形成了"穩定分紅—長期資本集聚"的正向循環。

多次分紅漸成常態

從年內情況看，上市公司分紅呈現穩定性增強、頻次增加、行業分佈更加多元的特點。以股權登記日計算，截至10月11日，年內已有3723家A股上市公司實施分紅，佔A股上市公司總數的66.8%。

中國上市公司協會數據顯示，A股共有3067家上市公司連續三年分紅，佔比同比提高3個百分點；共有2235家上市公司連續五年分紅，佔比同比提高3個百分點。中期分紅加快走向常態化，目前已有565家公司實施中期分紅，同比增長19.2%。

分紅主體更加多元。從分紅規模看，銀行、石油石化、通信等行業排名靠前；從分紅家數看，機械設備、醫藥生物、基礎化工、電力設備等行業企業數量較多。年內已實施單筆分紅金額前三名分別為中國工商銀行股份有限公司、中國移動有限公司、中國建設銀行股份有限公司，分紅金額分別為602億元、544億元和531億元。

回報生態加快形成

南開大學金融學教授田利輝表示，分紅金額逐年增長，是政策指引、企業基本面向好、市場生態變化等多重因素共同作用的結果。他認為，未來中期分紅的覆蓋面將繼續擴大，未來三年分紅規劃的披露有望從局部試點變為普遍實踐，分紅可預期性將顯著提升；科技製造領域隨着盈利穩定和自由現金流改善，分紅參與度將持續上升，分紅將成為衡量公司治理水平的重要標尺。

蘇商銀行特約研究員付一夫認為，A股上市公司正將分紅納入中長期財務規劃，分紅頻次穩步增加；傳統高現金流板塊依然是分紅主力，隨着新興產業公司紛紛加入分紅行列，股東回報意識正向更廣泛的企業羣體滲透。

中國上市公司協會日前發佈的2026年上市公司現金分紅榜單顯示，上市公司強化回報投資者理念，分紅生態持續優化，"促多分"與"防超分"並重，"資金進"與"市場穩"的良性循環逐漸形成。（府右新聞記者宗媛）