央企、地方國企今年以來加快推進國有經濟佈局優化和結構調整，併購重組成為重要抓手。據同花順iFinD數據，以首次公告日計，剔除交易失敗案例，今年以來截至9月16日，A股國有控股上市公司已披露1239單併購計劃，其中18單涉及重大資產收購、出讓或置換。

廣汽與一汽啓動跨層級整合

9月14日晚間，廣州汽車集團股份有限公司發佈公告稱，公司已與中國第一汽車股份有限公司簽署意向協議，籌劃以發行股份方式購買一汽股份持有的某整車合資公司部分股權，並募集配套資金。經初步測算，本次交易完成後，一汽股份將成為廣汽集團第二大和具有戰略影響力的股東。

中泰證券首席策略分析師徐馳表示，從交易結構看，上述公告內容更接近汽車主業內部的橫向整合，同時帶有比較明顯的央地協同特徵。此次廣汽集團與一汽股份的跨層級牽手，是今年國企加快推進國有經濟佈局優化和結構調整的縮影。縱觀年內國企的重組整合案例，其不再追求數量的減少，而是進一步轉向專業化整合，推動同類業務橫向歸併、產業鏈縱向貫通，以減少同業競爭與資源內耗。

專業化整合成為主路徑

徐馳認為，今年國企重組的主線比較清晰：傳統行業中，能源、汽車、化工等領域更強調同類資產集中，通過專業化整合提高行業集中度和運營效率；戰略性新興產業領域，半導體、新材料、高端裝備、新能源等方向的併購更多圍繞技術、產能和產業鏈短板展開。

在橫向整合方面，廣西能源股份有限公司擬收購工銀金融資產投資有限公司、交銀金融資產投資有限公司分別持有的廣西廣投橋鞏能源發展有限公司25.6962%股權和8.0240%股權；縱向整合方面，寧夏建材計劃收購中建材石墨100%股權，佈局新材料賽道。此外，埃夫特智能機器人股份有限公司擬購買上海盛普流體設備股份有限公司100%股權。

轉向功能導向的價值重構

中共中央黨校（國家行政學院）研究員張春曉表示，過去國企重組整合多以做大資產規模為導向，但從今年披露的案例來看，本輪重組思路正全面轉向功能導向的價值重構。在國企主業邊界的剛性約束下，重組整合也呈現出有進有退的雙向選擇。

張春曉認為，2026年國企重組整合可概括為以三個集中為總綱，以專業化整合為主路徑，以戰略性重組為補充，以央地協同為新亮點，最終服務於新質生產力培育與產業鏈安全。與上一輪改革相比，本輪重組不再是簡單的合併同類項或做大資產規模，而是精準、系統性的結構性升級，將國有資本從低效分散狀態，集中到國家安全底座、民生保障防線和戰略性新興產業三大核心賽道。（府右新聞記者宗媛）