8月3日，港交所正式推出五年期國債期貨，為全球離岸市場獨一無二的中國國債期貨產品，以人民幣計價、交易及結算，填補離岸市場利率風險管理工具的空白。這項產品被視為推動人民幣國際化、深化互聯互通的關鍵舉措。

產品設計凸顯優勢

港交所固定收益及貨幣產品發展部高級副總裁周兆平表示，國債期貨豐富了香港人民幣產品序列，對構建人民幣生態圈意義深遠。產品獲列為假期交易合約，香港公眾假期期間仍可交易，滿足全球投資者跨時區對沖需求，進一步鞏固香港作為全球離岸人民幣樞紐的領先地位。國債期貨具備低交易成本、高流動性及低信用風險的優勢，採用保證金交易，資金效率高，同時屬於場內撮合交易，價格發現機制透明高效。

監管政府高度重視

行政長官李家超表示，國家十五五規劃明確支持香港強化全球離岸人民幣樞紐，在港推出國債期貨有助吸引國際投資者參與內地債券市場和長期持有人民幣國債，是完善人民幣產品生態圈關鍵一步。港交所行政總裁陳翊庭強調，國債期貨作為債券通的重要補充，能為境外投資者提供高效的風險管理工具，進一步鞏固香港作為離岸人民幣樞紐的地位。

中國債市規模龐大

港交所固定收益及貨幣產品發展部主管範文超指出，中國債券市場規模持續擴張，目前已躍升為全球第二大市場，僅次於美國。截至6月，市場存量規模已達205萬億元人民幣。中國銀行間市場自2010年起逐步對國際投資者開放，2017年港交所推出債券通，境外投資者可沿用國際市場交易慣例參與中國銀行間市場。數據顯示，債券通開通後，外資流入中國債市的規模顯著增長，境外投資者約六成交易通過該機制完成。

業界期待期貨通落地

市場人士普遍認為，國債期貨在香港推出是一項里程碑式的突破，將重塑離岸人民幣資產的風險管理格局，同時回應業界多年來的呼聲，亦為未來更多人民幣債券相關產品的推出埋下伏筆，並呼籲加快研究推出「期貨通」。國債期貨的推出，為境外投資者提供關鍵的利率風險管理工具，有望進一步提升外資持有中國債券的意願，加大對人民幣債券的配置，進而推動中國債券市場的國際化進程。（府右新聞記者張朝登）