記者11月4日從中國保險行業協會瞭解到，協會於10月30日組織召開人身保險業利率研究專家諮詢委員會2026年三季度例會。與會專家研究了人身保險產品預定利率研究值，提出當前普通型人身保險產品預定利率研究值為1.9%，較上一期下降4個基點。

所謂人身險產品預定利率，是保險公司在設計產品時，根據對未來投資收益的合理預期，預先設定的精算假設利率，用於計算保險產品的保費及相關保單利益。協會公佈的預定利率研究值，是保險公司動態調整產品預定利率上限的重要參考。2025年1月，協會啓動預定利率研究值發佈機制，每季度發佈一次，首期數值為2.34%，此後歷經四連降、兩連升，最新一期數值再次回落。

市場利率成定價錨點

受訪專家認為，本期預定利率研究值下調主要受10年期國債收益率下行影響。中央財經大學中國精算科技實驗室主任陳輝表示，三季度10年期國債活躍券收益率低位窄幅震盪、中樞震盪下行，帶動人身保險產品預定利率研究值隨之下調。

根據監管部門相關通知，人身保險產品預定利率研究值主要結合5年期以上貸款市場報價利率、5年期定期存款利率、10年期國債收益率等市場利率變化和行業資產負債管理情況來確定。作為保險產品設計的核心精算假設，預定利率直接關係到產品定價與保單持有人的實際利益，其下調通常意味着保險產品價格上漲或保單收益下降，被業內視為人身險產品降息的信號。

上限調整暫未觸發

根據監管規則，當險企在售產品預定利率上限連續兩個季度高於研究值25個基點及以上時，須及時下調新產品預定利率上限，並在2個月內平穩做好新老產品切換；當在售產品預定利率上限連續兩個季度比研究值低25個基點及以上時，可適當上調新產品預定利率上限，但原則上不超過研究值。對外經濟貿易大學創新與風險管理研究中心副主任龍格分析，當前在售普通型人身保險產品預定利率上限為2.0%，與1.9%的研究值偏離度為10個基點，不會觸發預定利率上限調整機制；結合監管規定看，2027年上半年乃至全年人身險產品預定利率調整的可能性都比較小，預計市場整體將保持穩定。

利差損壓力仍需化解

隨着人身險產品預定利率與市場利率掛鈎，人身險行業的利差損風險得到部分緩解。中國精算師協會創始會員徐昱琛表示，這一機制很好地緩解了人身險新單產品的利差損壓力，但部分高保證利率銷量較大的險企，其存量保單的利差損壓力仍然較大。險企還需多措並舉：在負債端繼續壓降保證利率；在資產端強化資產負債久期匹配，持續優化資產配置結構；在經營和銷售端嚴控炒停售，優化績效考核，將錨點從保費規模轉向業務價值。（府右新聞記者宗媛）