10月16日，在岸、離岸人民幣對美元匯率同步上行，人民幣對美元匯率中間價保持調升，市場彈性進一步顯現。專家認為，當前出口對匯率波動的敏感性下降，產業競爭力、市場多元化等因素對沖了匯率波動影響，人民幣匯率將延續雙向波動格局。

解析中間價彈性變化

10月16日，人民幣對美元匯率小幅上漲。市場數據顯示，在岸人民幣對美元匯率16時30分收盤價報6.6868元，較上一交易日上漲48個基點，本週累計漲53個基點；離岸人民幣對美元報6.6866元，較上一交易日上漲28個基點。人民幣對美元匯率中間價報6.7220元，較前一交易日調升33個基點，本週累計調升110個基點。

中金公司研究部外匯研究首席分析師李劉陽表示，今年以來中間價彈性明顯增加，年化波動率由2025年的0.8%回升至1.2%，月度調整節奏有快有慢，調整方向與即期同向，說明中間價的調整主要參考了市場供求。

研判出口敏感度下降

當前人民幣升值與出口高增並存，出口對匯率的敏感性已顯著降低。財通證券研究所首席宏觀分析師張偉認為，這背後是匯率形成機制、國際收支結構、產業競爭力的系統性變革。

張偉分析，產業優勢帶動出口商品結構轉變，非價格競爭力主導出口，匯率僅為次要因素；出口市場多元化，降低了對單一市場的依賴，對沖了名義匯率波動的衝擊；人民幣國際化加速，匯率波動影響大幅減弱。此外，企業具備更多操作工具來熨平匯率波動的影響，無需被動提價。

把脈匯率政策取向

中國人民銀行貨幣政策委員會2026年第三季度例會提出，堅持市場在匯率形成中的決定性作用，增強外匯市場韌性，穩定市場預期，同時防範市場「羊群效應」和非理性預期的自我強化，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

中信證券首席經濟學家明明表示，近期發佈的《中國人民銀行關於人民幣匯率的政策立場》再次明確，中國長期堅持以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，核心導向是讓市場在匯率形成中發揮決定性作用，同時劃定清晰調控底線，在匯率出現短期無序超調並引發市場順週期羊群效應時，通過使用宏觀審慎工具等方式穩定市場預期，防止匯率短期超調。

展望後市，影響人民幣匯率的因素較為多元，推動升值和貶值的因素都存在。中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為，中國經濟基礎堅實，國際收支有望保持自主均衡，人民幣跨境使用持續增加，為中長期匯率穩定提供有力支撐，但未來走勢仍有不確定性。中國建設銀行金融市場部分析師劉猛表示，年內人民幣將延續隨美元雙向波動、溫和偏強的格局，四季度需關注季節性結匯需求變化、中美利差走闊對市場交易行為的潛在影響以及政策層面的潛在動向。（府右新聞記者方城）